本報記台中市抽水肥者 葉斯琦
11月11日，在“2017年基金服務萬裡行——建行·中證報"金牛"基金系列巡講”呼和浩特專場活動中，華泰證券(601688,股吧)首席宏觀研究員李超表示，下半年經濟將保持穩健走勢，四季度大類資產配置的優先排序為股市、商品、債市、地產。
下半年經濟保持穩健
對於國內宏觀台中抽水肥推薦經濟形勢，李超表示，上半年經濟數據亮眼，體現瞭我國經濟具有較強韌性，下半年經濟將保持穩健走勢。
從需求側的角度看，投資、消費、凈出口被稱為經濟增長的“三駕馬車”。李超分析，投資方面，目前我國經濟仍主要靠基建和地產投資等傳統動能驅動，但邊際效用有所減弱。未來在地產投資下行壓力逐漸顯現的情況下，基建投資仍將為經濟托底。房地產方面，三四線城市去庫存，棚改貨幣化安置，以及今年至今連續6個月政府性基金收入的高速增長均意味著地產投資仍不弱，2017年地產投資增速預計在7%左右，2018年將有所回落。
消費方面，由於前期地產調控的影響將持續，地產後產業鏈相關產品消費將受到較大負向沖擊。今年四季度消費增速預計在去年較高基數的作用下有所下行。但明年來看，在收入增長處於較高水平、物價水平中樞抬升以及汽車刺激政策等因素的作用下，消費不會失速，且服務業消費隨著消費升級逐漸升溫，總消費仍為經濟提供穩健的支撐。
凈出口方面，由於全球經濟復蘇，凈出口對經濟增速的貢獻仍然較強。發達國傢PMI出現回升態勢，今年上半台中抽水肥年凈出口對經濟增速的貢獻重回正值。同時也不可忽視發展中國傢，尤其是資源品國傢的經濟修復，資源品國傢經濟增長主要依靠石油、鐵礦石等大宗商品，如俄羅斯、巴西、澳大利亞等，這些國傢跟中國貿易的互補性非常強。這些國傢的經濟復蘇，我國經濟很容易得到改善。
“我們維持對四季度GDP增速6.7%的判斷，全年經濟增速預計為6.8%。”李超說。
四季度股市可能創今年新高
談及四季度大類資產配置，李超表示，四季度大類資產配置的優先排序為股市、商品、債市、地產。
股市方面，李超認為，周期板塊可能優於消費板塊，之後才是成長板塊。主要原因在於去產能和環保限產沒有停步，企業盈利修復的故事還沒講完，風格轉換不會太早到來，目前市場從周期切換至消費的邏輯不是特別順暢。如果明年不出現比較大的風險，股市大概率會維持今年的趨勢，就是結構性行情為主導，指數略上行的走勢。
他進一步指出，最大的投資機會可能在於目前最不平衡、不充分發展的領域。
第一是經濟增長與生態文明建設的不平衡。未來四五年甚至更長時間裡，環保領域有非常大的投資機會。首先是環保行業本身；其次是環保限產帶來的價格上漲和工業企業利潤的修復；再次是明年可能出現較大規模的環保技改投入。第二是城鄉發展的不平衡。當前我國城市化率是57%，從全球城市化率來看，約在65%-75%時才會出現從高增速到平穩的拐點，因此當前城市化潛力還很大。基於此，看好兩大方向，首先是農村土地流轉和現代農業；其次是農村人口向三四線城市轉移帶來的消費升級。第三是對於發展最不充分的領域進行補短板。一方面是提高全要素生產率，即加大科技投入；另一方面是東中西部的發展差距與貧困地區的發展差距，這一領域未來潛力巨大。
（責任編輯：趙艷萍 HF094）
和訊網今天刊登瞭《李超：四季度股市仍最具配置價值》一文，關於此事的更多報道，請在和訊財經客戶端上閱讀。
文章標籤
全站熱搜
留言列表
